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2019-12-13

网址交易员:曲嘉、徐梦笛、陈天翔、丁昂

【每日关注】

中央经济工作会议在京举行,总结2019年经济工作,分析当前经济形势,部署2020年经济工作。会议确定,明年要抓好六大重点工作:一是坚定不移贯彻新发展理念;二是坚决打好三大攻坚战;三是确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善;四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;五是着力推动高质量发展;六是深化经济体制改革。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏松

周四,央行发布公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,可吸收政府1946发行缴款等因素的影响,不开展逆回购操作,当日无公开市场操作到期。流动性依旧宽裕,早盘供需两旺,回购利率与昨日基本持平。下午市场略有波动,但总量上依旧较为平稳。DR001收报2.05%,下行2bp。DR007收报2.31%,下行6bp。临近税期及年末时点,仍需注意市场边际变化情况。

利率债市场--收益率变动不大

周四,债市成交一般,收益率总体变动不大。一级市场方面,上午进行1y、3y、5y和10y口行债续发行,市场认购积极,中标利率均符合市场预期水平。二级市场方面,现券期货均窄幅波动,国债期货小幅收涨,现券方面活跃券收益率变动不大,3-7年之内的老券因配置户追捧收益率普遍下行2-5bp左右,最终主连合约T2003收涨0.05%,收于97.955。截止收盘,10y国债190006下行0.1bp,收报3.185%; 10y国开190215上行0.75bp,收报3.5775%。昨晚中央经济工作会议指出,要坚持稳字当头,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。同时夜间外围传来中美第一阶段协议接近达成的消息,美债收益率上行至1.92%,早盘现券受此影响有所上行,活跃券190215开盘上行3bp,成交至3.6025%,但买盘依然踊跃,短期多空力量交织,建议谨慎操作,等待15日中美贸易协议最终进展。

信用债市场--收益率变动不大

周四,信用债市场较为活跃,但收益率变动不大。短融方面,买盘以基金为主,年内到期和1年期品种成交较多,年内到期多在2.55%附近,跨年品种多在3.1%,1年期品种则在3.2%左右。中票方面,交投集中在央企,收益率基本稳定,3年超AAA在3.42%,5年中枢则在4.0%附近。具体来看,2.87年的19汇金MTN017成交于3.41%,较前一交易日下跌1bp;4.95年19陕煤化MTN006成交在4.11%,低于估值1.65bp。

利率互换市场--收益率小幅震荡

周四,利率互换市场收益率小幅震荡。定盘利率7D Repo Fixing定于2.45%,较前一交易日下行5bp;3M Shibor Fixing定于3.0305%,较前一交易日上行0.05bp。Repo端,5Y Repo开盘成交在2.9825%,之后最低下行1bp至2.9725%,下午又回到2.985%位置收盘。与此同时,资金宽松,1Y Repo从2.67%下行0.75bp最低触及2.6625%,基本在2.665%位置盘整至收盘。Repo 1x5从31.25bp变平到30.75bp,之后变陡到32bp。Shibor端,Shibor Fixing微涨,5Y Shibor基本保持在3.435%位置。1Y Shibor早盘受sell flow影响成交在2.995%,下午反弹到3.00%-3.0025%。Shibor 1x5变平到43.25bp。LPR端,1Y LPR成交在4.1375%。受中美第一阶段贸易谈判接近达成的影响,市场情绪稍偏谨慎。

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